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Inflación una enfermedad que nos afecta a todos
Este mes se perdió nuevamente la oportunidad de atacar la inflación con una herramienta sobre la que se tiene control, la tasa de polÃtica monetaria (TPM). Por: Omar Villanueva Olmedo.
Leído 1379 veces
Escrito por Omar Villanueva Olmedo
La inflación es una enfermedad que afecta de manera muy importante la vida de las personas y de las empresas. La incertidumbre de sus variaciones altera la evaluación de todo tipo de proyectos y hace que decisiones incorrectas en perÃodos de estabilidad, aparezcan como razonables.
Este mes se perdió nuevamente la oportunidad de atacar la inflación con una herramienta sobre la que se tiene control, la tasa de polÃtica monetaria (TPM). Ya van 14 meses de que la TPM es inferior a la inflación anual y por segundo mes la decisión del Banco Central es la indecisión al mantener la tasa de interés anual en un 8,25%.
Es cierto que los meses futuros se ven poblados de disminuciones de los precios de muchos productos y servicios, pero al mismo tiempo de muchos aumentos de precios que parecen "justos", como: tarifas y aranceles de diferente tipo, remuneraciones, contribuciones territoriales, etc.
Por otra parte, los aumentos en el precio del dólar no hacen sino echar más gasolina a la hoguera de la inflación, cuando una parte importante de los alimentos, de los artÃculos para el hogar, de los repuestos e insumos son importados.
Un crecimiento en el presupuesto de la nación, más allá del PIB esperado para este año, harÃa el trabajo final.
Hace un año se prometió una inflación moderada para fines de este año, ahora se posterga para fines del 2009. Pareciera que los que toman estas decisiones no se ven afectadas por estos niveles de inflación, o están fuera de esta realidad. Ojalá por el bien de todos estemos equivocados.
Omar Villanueva Olmedo
Director de Estudios
OLIBAR Consultores Int´l.
Este mes se perdió nuevamente la oportunidad de atacar la inflación con una herramienta sobre la que se tiene control, la tasa de polÃtica monetaria (TPM). Ya van 14 meses de que la TPM es inferior a la inflación anual y por segundo mes la decisión del Banco Central es la indecisión al mantener la tasa de interés anual en un 8,25%.
Es cierto que los meses futuros se ven poblados de disminuciones de los precios de muchos productos y servicios, pero al mismo tiempo de muchos aumentos de precios que parecen "justos", como: tarifas y aranceles de diferente tipo, remuneraciones, contribuciones territoriales, etc.
Por otra parte, los aumentos en el precio del dólar no hacen sino echar más gasolina a la hoguera de la inflación, cuando una parte importante de los alimentos, de los artÃculos para el hogar, de los repuestos e insumos son importados.
Un crecimiento en el presupuesto de la nación, más allá del PIB esperado para este año, harÃa el trabajo final.
Hace un año se prometió una inflación moderada para fines de este año, ahora se posterga para fines del 2009. Pareciera que los que toman estas decisiones no se ven afectadas por estos niveles de inflación, o están fuera de esta realidad. Ojalá por el bien de todos estemos equivocados.
Omar Villanueva Olmedo
Director de Estudios
OLIBAR Consultores Int´l.
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6 Comentarios
Javier Villalobos:
Publicado en: Lunes 24 de Noviembre 2008 11:30:44 AM
¿Y qué es la Tasa PolÃtica Monetaria?Omar Villanueva Olmedo:
Publicado en: Martes 25 de Noviembre 2008 02:27:16 AM
(1) La tasa de polÃtica monetaria (TPM), es la tasa de interés objetivo para las operaciones interbancarias que el Banco Central procura lograr mediante sus instrumentos de polÃtica monetaria: operaciones de mercado abierto, facilidades de crédito y depósito.
(2) A partir del 9 de agosto de 2001, se decidió nominalizar la polÃtica monetaria, estableciendo inicialmente un valor de 6,5% anual para la tasa de interés de polÃtica monetaria.
(3) Corresponde a un promedio simple de la Tasa de PolÃtica Monetaria vigente en el mes.
Fuente: Banco Central de Chile
Javier Villalobos:
Publicado en: Martes 25 de Noviembre 2008 08:32:58 AM
Don Omar, muchas gracias por la información. Por mi parte, intrigado por su nota me puse a buscar por ahà y encontré el siguiente artÃculo muy interesante, pero también bien enredado, ojalá que a muchas personas le sirva para entender lo que no se explica usualmente. En el link que dejo a continuación mencionan eso del 9 ded Agosto de 2001.Sin embargo, por lo que leÃ, no me pareció que fuese tan decidor lo de la tasa polÃtica monetaria para controlar la inflación, pues si bien empÃricamente afecta a las tasas interbancarias, está probado que la reacción es bastante lenta, sobre todo porque los bancos son operados por humanos, los dueños son humanos y cada cual tiene su grado de adversión al riesgo. E incluso, la forma de ver el "interés" es diferente cuando prestan plata que cuando reciben plata. Y creo que ahora más que nunca, ante este pánico generalizado en el ámbito financiero bancario, las "predicciones" pueden errar con facilidad.
Les dejo el link:
http://www.bcentral.cl/prensa/resumen-estudios/dtbc428.htm
Aconsejo leer el PDF con tiempo y paciencia.
Omar Villanueva Olmedo:
Publicado en: Miércoles 10 de Diciembre 2008 08:26:45 AM
Estimado Javier:Si la tpm no fuera relevante no causaria la expectativa nacional. Es de mucho impacto y afecta la riqueza de las naciones, de las empresas y de las personas. Adjunto articulo que he publicado en diferentes medios regionales y nacionales.
http://www.chanarcillo.cl/articulos_ver.php?id=8326#
Atte.
Omar VIllanueva Olmedo:
Publicado en: Sábado 13 de Diciembre 2008 01:37:37 PM
Respecto al dilema de Hamlet económico: ¿Subir o bajar o mantener las tasas? agrego nuevos antecedentes frente a la consulta de Don Javier.Es un hecho que la mayorÃa de los pronósticos emitidos a fines del 2007 no se cumplirán y hoy es casi una certeza -según los expertos- que el IPC anualizado va a bajar en los próximos 13 meses.
El problema está en que durante los 15 meses anteriores la tasa de polÃtica monetaria (TPM) ha sido inferior a la inflación anualizada y con ello se ha incentivado la inflación y se han creado dificultades enormes para hacer decisiones de inversión y ahorro de las personas y empresas.
No es menor que en este perÃodo los depósitos a plazo hayan obtenido "un rendimiento negativo", es decir, un "interés" inferior al IPC, cuando las instituciones financieras prestaban esos mismos fondos a UF más algo, generando un verdadero impuesto al ahorro.
Dejando de lado en las enormes perdidas -que llegan en algunos casos a un 25% de lo ahorrado en la vida laboral- de los fondos previsionales de los chilenos en las AFP, creadas por el gobierno militar. pero en el que no participan las FFAA que prefirieron quedarse en el viejo sistema estatal y no en el nuevo creado por ellos pese a sus bondades siempre que ho haya inflación.
El mantenimiento sostenido de una TPM inferior al IPC anual ha producido un efecto indeseado de traspaso de riqueza de personas a empresas, lejos de la lógica de libre mercado. Esta situación de alta TPM negativa no tiene parangón en los últimos años, puesto que cuando en 1998 la TPM sobrepasó los 2 dÃgitos -incluso con tasas sobre el 15%-, el IPC anual apenas superó el 5%. Las decisiones que conducen a una TPM negativa tienen unas enormes consecuencias y no pueden seguir teniendo un efecto desbastador sobre los ingresos y los ahorros de la comunidad, que son los que al final crean la demanda y que será tan necesaria durante el 2009. Sin olvidar las alzas de precios que se producirán por los productos y servicios indexados, las alzas en la locomoción de Santiago, los aranceles, las contribuciones, los peajes y una larga lista adicional, aún dejando de lado el efecto del dólar sobre las importaciones.
Las autoridades deben tomar decisiones para controlar la inflación y no esperar que esta se ajuste sola. Por
Omar Villanueva Olmedo
Director OLIBAR Consultores Int´l
-desde 1972 en Chile-
elian:
Publicado en: Jueves 26 de Noviembre 2009 10:12:26 PM
que exastamente la inflacion y la ipc y como afecta en una mepres de computacionLos comentarios publicados son de exclusiva responsabilidad de los ciudadanos que los emiten (con nombre, sin pseudónimos). Cualquier opinión que contenga insultos, injurias y/o calumnias no pasará el filtro de moderación.
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